2025年7月4日开yun体育网，微导纳米(SH688147)可转债刊行在上交所注册奏效。
上市三年，融资23亿
微导纳米于2022年12月23日登陆科创板，IPO募资11亿元，成为国内原子层千里积(ALD)拓荒规模的“第一股”。相干词，只是往常一年半，其IPO募资已使用近9亿元。公司在2024年年中就深刻了可转债刊行预案，筹划再度募资不跨越11.7亿元，这一限制致使跨越了IPO。
关于一家市值不到145亿的公司来说，为何资金使用速率如斯之快?又为安在上市仅一年多后就再次寻求大限制融资?这需要从微导纳米的业务形状的重钞票属性提及。其中枢业务是研发和坐蓐ALD拓荒，也等于纳米级超薄镀膜拓荒。ALD主要操纵于光伏和半导体两大规模。2021年9月，公司到手研发出洋产首台操纵于28nm芯片坐蓐线的ALD拓荒，冲突了海外把持。
相干词，这种高端拓荒的制造自身等于一个成本高度密集的历程。 执续突破ALD、CVD(化学气相千里积)等纳米级薄膜千里积工艺，意味着漫长的研发周期和奋斗的试错成本。单台拓荒的售价可达数百万至数千万好意思元，同期还需要配套高精度的量测仪器和腾贵的洁净车间环境。比如斯次可转债募资的主要投向——总投资达6.7亿元的“半导体薄膜千里积拓荒智能化工场配置面孔”，其中枢支拨恰是局势配置与坐蓐拓荒的购置。
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AI识股
源头：可转债募资评释书
国产替代 + 双轮驱动，增长后劲突显
行动国产半导体薄膜千里积拓荒领军者，微导纳米体现稀缺场所属性。比年半导体拓荒市集因国产替代加快而执续扩容，2029年人人半导体薄膜千里积拓荒市集限制瞻望达559亿好意思元，而国内CVD/ALD拓荒抽象国产化率不到10%，替代空间广宽。微导纳米的半导体业务由ALD+CVD双驱动，工艺掩盖度执续擢升。居品方面，公司保执中枢居品ALD拓荒销售当先上风，干涉产业化考据阶段的ALD和CVD工艺种类不停加多，执续扩大工艺掩盖度和市集空间。客户方面，公司半导体客户数目进一步加多，已掩盖逻辑、存储、硅基oled和第三代半导体，存储规模客户拓展成效权臣。
天然短期光伏行业景气下行，但微导纳米的韧性完全， ALD拓荒保执上风，品类扩张因循功绩高增长。公司ALD拓荒的市占率保执当先，且不停丰富光伏拓荒居品矩阵，提供包括ALD、PECVD、PEALD、扩散退火等多种拓荒，竣事了对TOPCon产线真空类拓荒的全掩盖。公司紧跟行业电板本领迭代和扩产的发展趋势，充分推崇本领上风，横向拓宽居品线，提高市集掩盖率，执续引颈TOPCon等新式高效电板量产导入，通过不停的本领立异和储备，打造翌日长期增长点。
功绩扩张伴生现款流承压
在半导体+光伏业务双轮驱动下，公司功绩增长动能刚劲。2019-2024年，主商业务收入年复合增速达66%，归母净利润年复合增速达33%。终局2024年末，公司在手订单67.72亿元。瞻望跟着公司半导体拓荒的工艺掩盖面和客户群体的不停扩大，订单有望执续快速放量。
2025第一季度公司竣事营收5.10亿元，昨年同期为1.71亿，翻了近3倍;归母净利润0.84亿元，昨年同期为357.3万，同比增长了23倍。
跟随功绩赶紧扩展，应收账款坏账压力与存货减值风险成为财报伏击承压点。2019-2024年，六年间公司应收账款从6809万元翻了10倍到6.87亿元。存货从2.74亿元增长了13倍到37.23亿元，面前光伏行业存在阶段性结构性产能多余，产业链价钱下落、盈利承压，进一步加重了存货跌价可能性。受应收账款高企和存货攀升影响，2019-2024年，公司计算行动产生的现款流量净额累计净流出8.51亿元，这恰是公司刊行可转债进行融资的中枢原因之一。
微导纳米近一年股价长期在 30 元以下波动开yun体育网，未能充分响应其业务扩张、订单增长等基本面利好。这是因为可转债刊行价钱与正股价钱存在相干，在可转债刊行的筹备及审核阶段，市集时时会对场所股价酿成一定压制。如今可转债刊行厚爱落地，市集对 “股价调控” 的担忧将澈底摈斥，此前被压制的估值预期有望开释，行情或随之驱动。
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